親愛的網友:
為確保您享有最佳的瀏覽體驗,建議您提升您的 IE 瀏覽器至最新版本,感謝您的配合。

多頭年代 巴菲特等大師的選股心法

2018-02-05 09:00:26聯合報 記者沈婉玉/台北報導

全球景氣向上的勢頭仍延續,股市多頭有基本面支撐也可持續。 (美聯社)
全球景氣向上的勢頭仍延續,股市多頭有基本面支撐也可持續。 (美聯社)

去年底至今全球股市顯現強勁多頭,凱基投顧資深副總廖明正認為,全球景氣向上的勢頭仍延續,股市多頭有基本面支撐也可持續。安聯台灣科技基金經理人廖哲宏表示,目前國際經濟表現良好,美元走勢仍有利資金走向,加上外資持續買超,台股除面臨短期波段漲幅較大的調整壓力外,並無明顯利空,預料行情仍將呈現振盪走高的格局。

不過,台股站在1萬1000點之上已久,大盤來到歷史高檔,此時投資人選股恐比看指數重要。若不知如何選股,也許可以參考各投資大師的選股法,找出自己的制勝之道。兆豐證券歸納4位投資大師的選股心法,並依據大師的理論擬出選股條件。

挑選專注研發的公司

「加州高科技股通訊報」創辦人兼編輯、被譽為全美首席高科技股分析師麥克.墨菲認為,挑選高科技公司的第一、也是最重要的重點是挑選專注研發的公司。有效的使用研發費用是好高科技公司的特色,若研發成功,公司市占率、獲利率和成長率都將隨之提高。

因此,他提出公司盈餘代表當時的投資報酬率,公司的研發費用代表未來的投資報酬率,稅後盈餘加研發費用或每股盈餘加上每股研發費用為「成長流量」。買到真正有創新能力、注重研發且有高長流量公司,長期獲利可期。

具體來說,麥克.墨菲的選股條件有4點:

1. 營業收入每年至少成長期20%

2. 稅前淨利率至少15%

3. 股東權益報酬率至少15%

4. 研發費用至少占營業收入5%

長期參與穩定成長企業

有「股神」稱號的巴菲特則認為,成功投資的重要因素,取決於企業的實質價值,和支付一個合理划算的交易價格,不在意最近或未來股市將會如何運作。

買進一家公司的股票對巴菲特來說,相當於投資並參與該企業的經營。短期價差所帶來的資本利得通常收穫不多且風險大,長期參與穩定成長的企業才是明智之舉。

依照巴菲特的投資心法,選股條件如下:

1. 股東權益報酬率1年及3年平均均大於15%

2. 毛利率1年及3年平均均大於15%

3. 現金流量成長率1年及3年平均均大於5%

4. 本益比(P/E)小於20

5. 價格/淨值比小於2

找尋成長股的10大重點

出版暢銷書「投資金律」、美國Money雜誌首席投資策略大師麥克.喜偉,對成長型、收益型、價值型投資都有精闢的見解。

他認為,成長型投資人在找尋成長股考慮以下10大重點:1. 是否有獨特的產品或服務。2. 是否有細水長流的進帳。3. 是否及早進場。4. 是否領先業界。5. 投資報酬率是否高於15% 。6. 負債是否很低,或至少財務穩定。7. 是否有加盟授權,著名品牌、專屬科技或專利。8. 本益比是否低於營收成長率。9. 本益比是否低於20倍。10. 股價是否可能在5年內成長一倍。

依麥克.喜偉原則,選股條件是:

1. 股東權益報酬率1年、3年及5年平均都大於15%

2. 負債比率小於60%

3. 營收成長率1年、3年及5年平均都大於20%

4. 本益比小於20

5. 淨利平均成長率1年、3年及5年平均都大於20%

計算公司的「真實價值」

有投資價值之父稱號的哥倫比亞大學教授葛拉漢,認為投資最重要的資訊就是公司的「真實價值」(intrinsic value),投資人最重要的工作是正確的計算出公司的真實價值,並在市場價格低於這個真實價值時謹守只買不賣的原則。他出版的「股票分析」一書,被全球譽為投資人必讀經典。

參酌葛拉漢價值投資的精神,選股準則如下:

1. 淨利平均成長1年及3年平均都大於5%

2. 平均營益率1年、3年及5年都大於5%

3. 股東權益報酬率1年、3年及5年平均都大於5%

4. 負債比率小於50%

5. 流動比率至少150%

6. 價格/淨值比小於2

7. 本益比小於20

兆豐證券表示,總括來看,這4位大師的選股原則都是偏重「基本面」,較為適合長期投資者。投資人如果懶得在「股海」中一支支看「價值」,可以利用各券商提供的選股軟體,用大師的選股邏輯,找出自己的投資標的。

分享給好友加入udn

相關新聞

揭密!柯P訪美下猛藥救人氣 房間卻遭有心人闖入…

王世堅不當諧星犧牲大!韓國瑜不從政可做這個

套裝變「毛巾套頭」…因為這群人 銀行制服快絕版

顏清標賣冷凍水餃 網友試吃竟給這種評價...

韓國瑜會中聯辦成箭靶…花媽賴神怎不提當年訪陸見了誰

公投反同?柯P炸翻同志圈…直男真心話?搶藍營選票?

小英出訪都有事? 1個烏龍、1句嘴砲引軒然大波

港府超賣面子給韓國瑜 大陸網民卻因為「這群人」酸他…

韓國瑜的哆啦A夢 李佳芬的「次元袋」裡都裝些啥?

揭密郭秀珠之恨!吳淑珍一通電話啥事都辦…卻遭扁背叛

韓國瑜想選總統?小英前腳剛走 就嗆辣她這8個字

市長不同命!韓流高調襲港 他卻因自己人抱憾12年…

為何對郭秀珠恩將仇報? 阿扁的理由果真老謀深算

真巧…柯韓出訪都「卡卡」 總統熱門人選掉漆 誰在給壓力?

王子復仇來了…張國煒絕情波音 對星宇是好是壞?

賴神選總統動機難猜透 但有機會創5項紀錄

美最強戰車有望到手!但台灣地貌恐暴露它一大弱點

賴想當總統?謝龍介撂8個字「絕對會喚醒大家記憶」

參選2020 賴清德打臉好多人包括他自己

政府用嘴幫人民加薪? 1月平均總薪資近10萬 誰沾到邊了?

「賈新文」做掉多少候選人?第一苦主絕對是他

總統路提前翻車?一場補選看清柯P的「毒藥」屬性

韓流降溫?非韓不可?韓國瑜12字點破選戰關鍵

真假韓粉帶風向?政治網紅必修的「粉絲辨識學」

擦出火花!被女兒質詢 蘇貞昌點名「它」要硬起來

韓國瑜政治行情遠超小英?行家從「餐券價格」看門道

韓粉、柯粉有多瘋?扁迷馬迷蔡飯團的事蹟 絕不輸他們

細數「代父出征」政二代 誰像韓冰街引暴動

韓國瑜也玩套路?收禮小心機 「禿子」海放柯文哲...

韓國瑜倚天一出誰爭鋒?政壇拚命掉書袋 誰是最瞎金句

寸草不生或笑到往生?從扁迷到韓粉的崛起

政壇出美女?這款「志玲姐姐」小編覺得母湯…

藍當心頭肉 綠諷拉肚子 自經區因這兩字自宮…

柯P參選助攻小英?過去三強鼎立是誰得利?

這題直球回答太敏感 柯、韓人氣再高都只能搞曖昧

韓國瑜真不選總統?馬當年也曾拒選 卻被一招破功

盤點補選4大套路 謝龍介竟遭「牙籤戳屁股」?

怒!錢變小…物資卻17年瘋漲 恐怖暴增24%是它

韓國瑜「笑納」貓熊 馬英九卻為馬發愁 只因老婆撂狠話…

斬雞頭遜掉!謝龍介毒誓 讓你笑到肚痛兩禮拜

這句話常用來騙神明、討選票 余天喊出來效果是…

尊嚴何在? 蘇貞昌1句話 警察恐淪為特種行業「保全」

熱門文章

勞保年資不滿 原來這樣算也可領到年金

賴想當總統?謝龍介撂8個字「絕對會喚醒大家記憶」

小英出訪都有事? 1個烏龍、1句嘴砲引軒然大波

為何對郭秀珠恩將仇報? 阿扁的理由果真老謀深算

王子復仇來了…張國煒絕情波音 對星宇是好是壞?

揭密郭秀珠之恨!吳淑珍一通電話啥事都辦…卻遭扁背叛

波音不怕737危機? 專家無奈預言:1個原因救波音

南韓偷拍為何鋪天蓋地?這個關鍵原因讓人絕望

韓國瑜會中聯辦成箭靶…花媽賴神怎不提當年訪陸見了誰

快去家裡倉庫找找!舊錄音帶拍出天價 eBay漲幅破百倍

韓國瑜想選總統?小英前腳剛走 就嗆辣她這8個字

美最強戰車有望到手!但台灣地貌恐暴露它一大弱點

港府超賣面子給韓國瑜 大陸網民卻因為「這群人」酸他…

公投反同?柯P炸翻同志圈…直男真心話?搶藍營選票?

體育館鋪地毯 最陽春的國家級音樂賽現正開打!

王世堅不當諧星犧牲大!韓國瑜不從政可做這個

一戶可領2萬! 節能家電補助 這樣申請就對了

真巧…柯韓出訪都「卡卡」 總統熱門人選掉漆 誰在給壓力?

賴神選總統動機難猜透 但有機會創5項紀錄

顏清標賣冷凍水餃 網友試吃竟給這種評價...

市長不同命!韓流高調襲港 他卻因自己人抱憾12年…

神祕台灣金主操盤… 金三角毒窟多少幕後藏鏡人

揭密!柯P訪美下猛藥救人氣 房間卻遭有心人闖入…

圖解/上網飆速 5G比4G快多少?

化這種妝被禁搭地鐵 女大生:我犯了哪條罪

韓國瑜的哆啦A夢 李佳芬的「次元袋」裡都裝些啥?

參選2020 賴清德打臉好多人包括他自己

國民年金遇上這檔事...恐怕領不到

買節能家電 這地方加碼補助最高1萬9

圖解/日本賞櫻最佳地點、時間大公開

10年前的爛尾樓 如今卻變人人想進的「黑科技」大樓

流浪國學大師憑什麼這麼火 顏值比得上當年犀利哥?

鐵道迷知道嗎? 台鐵新車票「復古」 竟是為這2原因

跟專家講的相反!為何「掃雪機父母」這樣害小孩?

套裝變「毛巾套頭」…因為這群人 銀行制服快絕版

韓國瑜這2句話 讓高雄店面屋主變心了

法拍流標變搶標 原因竟是神明說 「祂是我老師…」

韓流降溫?非韓不可?韓國瑜12字點破選戰關鍵

總統路提前翻車?一場補選看清柯P的「毒藥」屬性

57歲高雄平凡「女孩」 又紅又統有綠卡 文革腔招來這樣後果

這保單全台熱賣 但忽略這點…賺了也等於賠了

千萬超跑撞成廢鐵 這處「墳場」為何讓人打死不退

商品推薦

留言