親愛的網友:
為確保您享有最佳的瀏覽體驗,建議您提升您的 IE 瀏覽器至最新版本,感謝您的配合。

多頭年代 巴菲特等大師的選股心法

2018-02-05 09:00:26聯合報 記者沈婉玉/台北報導

全球景氣向上的勢頭仍延續,股市多頭有基本面支撐也可持續。 (美聯社)
全球景氣向上的勢頭仍延續,股市多頭有基本面支撐也可持續。 (美聯社)

去年底至今全球股市顯現強勁多頭,凱基投顧資深副總廖明正認為,全球景氣向上的勢頭仍延續,股市多頭有基本面支撐也可持續。安聯台灣科技基金經理人廖哲宏表示,目前國際經濟表現良好,美元走勢仍有利資金走向,加上外資持續買超,台股除面臨短期波段漲幅較大的調整壓力外,並無明顯利空,預料行情仍將呈現振盪走高的格局。

不過,台股站在1萬1000點之上已久,大盤來到歷史高檔,此時投資人選股恐比看指數重要。若不知如何選股,也許可以參考各投資大師的選股法,找出自己的制勝之道。兆豐證券歸納4位投資大師的選股心法,並依據大師的理論擬出選股條件。

挑選專注研發的公司

「加州高科技股通訊報」創辦人兼編輯、被譽為全美首席高科技股分析師麥克.墨菲認為,挑選高科技公司的第一、也是最重要的重點是挑選專注研發的公司。有效的使用研發費用是好高科技公司的特色,若研發成功,公司市占率、獲利率和成長率都將隨之提高。

因此,他提出公司盈餘代表當時的投資報酬率,公司的研發費用代表未來的投資報酬率,稅後盈餘加研發費用或每股盈餘加上每股研發費用為「成長流量」。買到真正有創新能力、注重研發且有高長流量公司,長期獲利可期。

具體來說,麥克.墨菲的選股條件有4點:

1. 營業收入每年至少成長期20%

2. 稅前淨利率至少15%

3. 股東權益報酬率至少15%

4. 研發費用至少占營業收入5%

長期參與穩定成長企業

有「股神」稱號的巴菲特則認為,成功投資的重要因素,取決於企業的實質價值,和支付一個合理划算的交易價格,不在意最近或未來股市將會如何運作。

買進一家公司的股票對巴菲特來說,相當於投資並參與該企業的經營。短期價差所帶來的資本利得通常收穫不多且風險大,長期參與穩定成長的企業才是明智之舉。

依照巴菲特的投資心法,選股條件如下:

1. 股東權益報酬率1年及3年平均均大於15%

2. 毛利率1年及3年平均均大於15%

3. 現金流量成長率1年及3年平均均大於5%

4. 本益比(P/E)小於20

5. 價格/淨值比小於2

找尋成長股的10大重點

出版暢銷書「投資金律」、美國Money雜誌首席投資策略大師麥克.喜偉,對成長型、收益型、價值型投資都有精闢的見解。

他認為,成長型投資人在找尋成長股考慮以下10大重點:1. 是否有獨特的產品或服務。2. 是否有細水長流的進帳。3. 是否及早進場。4. 是否領先業界。5. 投資報酬率是否高於15% 。6. 負債是否很低,或至少財務穩定。7. 是否有加盟授權,著名品牌、專屬科技或專利。8. 本益比是否低於營收成長率。9. 本益比是否低於20倍。10. 股價是否可能在5年內成長一倍。

依麥克.喜偉原則,選股條件是:

1. 股東權益報酬率1年、3年及5年平均都大於15%

2. 負債比率小於60%

3. 營收成長率1年、3年及5年平均都大於20%

4. 本益比小於20

5. 淨利平均成長率1年、3年及5年平均都大於20%

計算公司的「真實價值」

有投資價值之父稱號的哥倫比亞大學教授葛拉漢,認為投資最重要的資訊就是公司的「真實價值」(intrinsic value),投資人最重要的工作是正確的計算出公司的真實價值,並在市場價格低於這個真實價值時謹守只買不賣的原則。他出版的「股票分析」一書,被全球譽為投資人必讀經典。

參酌葛拉漢價值投資的精神,選股準則如下:

1. 淨利平均成長1年及3年平均都大於5%

2. 平均營益率1年、3年及5年都大於5%

3. 股東權益報酬率1年、3年及5年平均都大於5%

4. 負債比率小於50%

5. 流動比率至少150%

6. 價格/淨值比小於2

7. 本益比小於20

兆豐證券表示,總括來看,這4位大師的選股原則都是偏重「基本面」,較為適合長期投資者。投資人如果懶得在「股海」中一支支看「價值」,可以利用各券商提供的選股軟體,用大師的選股邏輯,找出自己的投資標的。

分享給好友加入udn

相關新聞

小英逛街阿春唱歌…不拚治國拚網紅 2020決戰直播?

2019-01-18

還在臉書分享10年前的你嗎?當年政壇大咖長這樣!

2019-01-17

我戰機CP值評比!貴而無當是它 重大戰技還輸經國號

2019-01-17

不是宋楚瑜!政治「接地氣」老玩家 連蔣經國也說讚

2019-01-17

口譯哥風波…柯P躺著也中槍 「不管是愛是恨,世堅牽絆一生」

2019-01-16

管中閔上任「不是結束」 還有這些劇碼歹戲拖棚中

2019-01-16

質詢韓國瑜 陳致中臉書徵妙計 網友獻「十大酷刑」

2019-01-15

別只傻傻繳保費…人生三階段 記得健檢你的保單

2019-01-15

上台都好會說… 蔡英文的閣揆,燃燒你的小宇宙了嗎?

2019-01-15

當年助扁治國的童子軍 現在何去何從?

2019-01-14

大巨蛋狗血劇演不完 柯文哲4首長「陣亡」 個個有冤情

2019-01-14

電火球為何能再戰江湖?揭露民進黨選閣揆潛規則

2019-01-14

柯P沉默侯行動 韓總獨領風騷…新科首長執行力比一比

2019-01-13

男版吳音寧!口譯哥由藍轉綠 全因前女友爸爸一件事

2019-01-13

老戲碼能感動誰?鯰魚、炮灰選總統 要天王們別再演

2019-01-12

兩個上司全是前下屬…蘇貞昌回鍋閣揆 7件你不知道的事

2019-01-12

全台最熱觀光局長 「老招」扯出馮光遠20年糾纏

2019-01-11

丞相起風了!翻開賴揆功德簿 多少幹話跌入人間

2019-01-11

「韓流」過後 政壇網戰賣萌賣暖買人氣

2019-01-10

沒了賴揆…謝龍介拔劍四顧 拚立委想監督誰?

2019-01-10

「柯韓會」愈說愈拖 那人捅的刀 已從外傷變隱疾?

2019-01-09

馬政府消費券救經濟 蔡政府稅收紅利救自己?

2019-01-09

柯P快學學!韓家「秘技」這樣收服王世堅

2019-01-08

「九二共識」藍營尷尬各表...網路先開戰

2019-01-08

韓國瑜成「金句製造機」 別人為何學不來

2019-01-07

2019外幣大體檢!避險炒短放長 不同幣種各擁勝場

2019-01-07

被航空城害到!黑貓機棚爛 國寶機快放成廢鐵

2019-01-07

白冰冰行銷高雄被酸 縣市觀光大使「質感」大評比

2019-01-05

誰說女孩不乖?逼宮小英 四大老之心路人皆知

2019-01-05

藍綠逼宮大戲…馬英九出場最多次 蔡英文能撐到何時

2019-01-04

以為自己萬能 李遠哲是總統背後靈?

2019-01-03

朱立倫總統攻略主旋律 為何是「排隊安檢+燒餅豆漿」

2019-01-03

賴內閣28天辭6人!跛鴨戰隊 還要空轉台灣多久?

2019-01-03

忽冷忽熱的兩岸關係 雙方喊話軟硬過招40年

2019-01-02

小英出手4個必須…數十年來多少數字密碼 兩岸步步驚心

2019-01-02

柯文哲2020暖身操踩到雷 一句「假新聞」 信不信由你

2019-01-02

2018兩岸關係進展沒半步...口水噴不少 2019能期待?

2019-01-01

什麼原因?!台灣竟被美專家列為全球潛在「火藥庫」

2019-01-01

白眼翻到天靈蓋!十大政治「翻新聞」翻滿全年

2018-12-31

柯文哲喊封麥卻唱不停 韓、邁互尬歌 弦外之音你聽到了嗎?

2018-12-30

熱門文章

我戰機CP值評比!貴而無當是它 重大戰技還輸經國號

2019-01-17

兩個上司全是前下屬…蘇貞昌回鍋閣揆 7件你不知道的事

2019-01-12

大巨蛋狗血劇演不完 柯文哲4首長「陣亡」 個個有冤情

2019-01-14

別只傻傻繳保費…人生三階段 記得健檢你的保單

2019-01-15

還在臉書分享10年前的你嗎?當年政壇大咖長這樣!

2019-01-17

貴婦奈奈逃加國!1張證件+1個協議…台灣動不了她

2019-01-10

公主逃家照樣處決 沙國女逃亡路 「賭命」只是基本

2019-01-14

當年助扁治國的童子軍 現在何去何從?

2019-01-14

不是宋楚瑜!政治「接地氣」老玩家 連蔣經國也說讚

2019-01-17

想領勞保老年年金? 遺屬沒過「4關」就落空

2019-01-08

「哈爾濱河智苑」胸狠…那年我們追的正妹 現在變這樣子

2019-01-10

幫QQ! 6大核電廠繞緊緊 港人諷「核爆一聲除舊歲」

2019-01-15

不是神話!嫦娥帶著這件「寶貝」奔月 要拚月球上開花

2019-01-17

快!先繳1508元 國保就可月領4816元

2019-01-07

學測英文搶高分!洞察陷阱題 還得熟練9大技巧

2018-12-27

新血大斷層! 不只5缺 台灣還有這一缺

2019-01-13

學測倒數!國文猜題指南 熟悉4趨勢 還要做3件事

2018-12-26

全台最熱觀光局長 「老招」扯出馮光遠20年糾纏

2019-01-11

學測數學想拿高分 先破解3大迷思、抓住4大要訣

2018-12-29

男版吳音寧!口譯哥由藍轉綠 全因前女友爸爸一件事

2019-01-13

圖解/英國會史上最大打臉 梅伊可能的3種下場

2019-01-16

學測社會衝刺:公投、兩岸、貿易戰…抓準關鍵字 勝過「背多分」

2018-12-30

「韓流」過後 政壇網戰賣萌賣暖買人氣

2019-01-10

自然學測怎麼衝刺?4科老師幫畫「超級重點」!

2018-12-28

筷子怎麼了?奢侈品牌「激怒行銷」秒丟人民幣江山

2019-01-12

脫歐倒數計時/70天後的英國 剩下這幾種劇本…

2019-01-17

此生必去!觀光局推台灣世界級景點...你去過幾個?

2018-12-22

質詢韓國瑜 陳致中臉書徵妙計 網友獻「十大酷刑」

2019-01-15

電火球為何能再戰江湖?揭露民進黨選閣揆潛規則

2019-01-14

柯P快學學!韓家「秘技」這樣收服王世堅

2019-01-08

柯P沉默侯行動 韓總獨領風騷…新科首長執行力比一比

2019-01-13

以為自己萬能 李遠哲是總統背後靈?

2019-01-03

沒了賴揆…謝龍介拔劍四顧 拚立委想監督誰?

2019-01-10

年輕人有感 有錢人更有感!紅包之亂後 小英沒說的事...

2019-01-11

被航空城害到!黑貓機棚爛 國寶機快放成廢鐵

2019-01-07

老戲碼能感動誰?鯰魚、炮灰選總統 要天王們別再演

2019-01-12

小英逛街阿春唱歌…不拚治國拚網紅 2020決戰直播?

2019-01-18

才幾小時就流產!少了美俄下黑手 想要政變沒搞頭...

2019-01-11

大陸肥水不外流!藏水引新疆 不怕引國際搶水戰?

2019-01-08

港味撲台 「世上最好味蛋撻」排到腿軟 但這家甜品只紅1年

2019-01-03

商品推薦

留言