豬年變數多…全球央行卻狂買「它」 你要跟進嗎？
金豬年開春經濟變數多，不僅世界銀行以「天色漸暗、風暴將至」形容今年全球經濟前景，美中貿易衝擊也遲遲未解，放眼國內就連年號稱「靈驗」的南鯤鯓代天府連續9年大年初一抽國運籤，未料今年連國運籤都抽不出來，成為年節議論話題。
在國內外經濟變數連天的背景下，素有「亂世英雄」的黃金，又重新吸引投資人的目光。
事實上，為了對抗金融市場動盪及地緣政治風險，不僅亞洲投資人最愛買黃金避險，全球央行正在大量購入黃金，凸顯黃金需求面持續增加。
根據世界黃金協會（WGC）統計顯示，全球央行去年購入了651.5噸黃金，比去年同期增加74%，創下1971年美國結束金本位制以來的最高紀錄，其中俄羅斯是最大買家，去年買入了274.3噸黃金。預期今年內全球央行會增加對黃金購買量。
去年商品市場也出現「比特幣死了，黃金活了」的現象，主要比特幣價值狂瀉，目前仍在挖礦成本4060美元以下，讓國際資金轉進相對穩健的黃金。
亂世避險 金價升勢未止
「去年金價有驚人的變化，」台銀貴金屬部副理楊天立說，去年初到四月很明顯地漲了一波，漲幅百分之十；四月到八月則是下跌行情，跌幅百分之十五；八月後金價慢慢爬，到十一月後加速上漲，至今年一月初漲幅已經超過百分之十二。週一亞洲黃金現貨價格報1,313.62美元；紐約4月份黃金期貨價格盤中下滑0.30美元或0.02%，報1,318.20美元。
金價一月最高來到每英兩1298美元，2月11日亞洲黃金現貨價格來到1,313.62美元。高盛集團、德國商業銀行甚至預期，未來12個月內金價將漲到每英兩1425美元，將創5年來最高水準。
楊天立則表示，這一波金價已漲了一四○美元，目前「升」勢未止，有機會站穩每英兩一三○○美元的整數關卡。整體來看，市場樂觀看待今年金價表現，金價上看每英兩一四○○美元，有機會挑戰一五○○美元。
專家預測 漲破1500美元「不是不可能」
楊天立分析，金價下檔有基本面改善的支撐，往上有市場對風險性因素的重新審視，使避險性資金回籠，帶動追價的資金進場，因此預期今年金價上漲的機會大，漲破每英兩一三○○美元沒有問題，有很高的機會挑戰一三五○至一三七五美元的頭部壓力，「漲到一五○○美元不是不可能」。
楊天立透露，去年底他參加倫敦金銀市場協會（LBMA）年會，包括探勘、交易、使用等貴金屬業界上下游業者齊聚一堂，都是對金市動態掌握度很高的行家。當時金價在每英兩一二○○美元左右，但與會成員居然預測，今年金價為一五三二美元，讓他十分驚訝。
今年影響金價4大因素
影響今年金價有四大因素：首先是基本面改善形成金價的下檔支撐；第二是美國的財政及貨幣政策可能轉向，升值可能終止讓利率到頂，美股可能會大幅修正，美中貿易戰等貿易摩擦加劇，地緣政治提高等，都讓市場風險提高，也為黃金帶來利多。
去年市場忽略風險性因素，使金價超跌，今年市場警覺或開始正視風險時，金價就會上漲。楊天立認為，現在資金尚未回籠，金價只是超跌補漲，若真有風險發生，真正的避險性資金進場，影響就會很大，讓金價展現驚人的漲幅。
第四大影響金價的因素則是全球央行的購金力道，今年美元、美股、美債等都是風險，新興國家央行若調節外匯準備的配置，加碼增持黃金，也會帶動金價上漲。
元大S&P黃金ETF研究團隊認為，在美國減稅紅利淡化的情況下，外界預期美國經濟走緩，升息的腳步也放慢，將改變強勢美元的格局，有助於黃金擺脫美元估值的壓力，展現生機。
避險、投資並重 修正就是好機會
由於金價已漲過一波，但國內外經濟變數依舊存在，後續應該抱持何種投資策略?楊天立指出，金價第一波上漲已過，春節前後金價可能有一波修正，而「修正就是下一次佈局的機會」。
今年黃金操作策略是避險跟投資並重，黃金是投資組合裡的配角、衛星資產，不是主流資產，可因應風險在主流與衛星資產間做調節。今年如果沒有要減持股票，就應該要增加黃金持有配置，以分散今年的投資風險。若要減持股票，多餘的資金就可以分配到外匯、債券或黃金，達到分散風險的目的。
另外，美國總統川普的動作、美國的貨幣政策、新興市場的股匯表現、美中貿易戰以及美國在地緣政治的作為等，都是影響金價走勢、必需關注的事件。
黃金存摺、黃金ETF可分批布局
元大S&P黃金ETF研究團隊則指出，自去年十一月以來，金價強勢仰角上攻、不見任何停頓，遇上每英兩一三○○美元關卡壓力沉重。短線投資人需留意漲多回檔的風險，黃金ETF投資建議以分批佈局為宜。
楊天立建議，可以運用黃金撲滿、黃金存摺來操作。黃金撲滿是黃金存摺的買進方式之一，以月初扣款、每日買進、月底入帳，達到均攤成本、分散價格風險、積沙成塔、累積黃金的功效。也可視金價每修正十五至廿美元時，就透過黃金存摺單筆買進，一路買到金價反彈時再賣掉。
今年金價漲多會修正，但跌破每英兩一二三五美元的機會很低，可把握一二三五美元至一三○○美元的區間來操作。
楊天立說，黃金存摺適合分散風險、想保守穩健獲利的投資人；積極冒險又專業的投資人，在金價回檔時可勇敢地去承接，並考慮投資黃金期貨、黃金選擇權、黃金基金等商品。黃金ETF盤中波動大，也適合積極型、短線操作的投資人。
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