親愛的網友:
為確保您享有最佳的瀏覽體驗,建議您提升您的 IE 瀏覽器至最新版本,感謝您的配合。

最紅高報酬保單狂吸500億 但有4個雷不能踩!

2018-04-03 10:00:00聯合報 記者孫中英/台北報導

民眾選購投資型保單時,要注意投資型保單「不保本」,投資盈餘須自行負擔。 圖/中壽...
民眾選購投資型保單時,要注意投資型保單「不保本」,投資盈餘須自行負擔。 圖/中壽提供

保險市場,三不五時就會出現一些「明星級」商品。今年就有一種保單特別吸金,估計5家壽險公司只花5個月,就可能募集到將近500億元保費落袋。什麼保單如此狂吸保費?答案就是連結到「目標到期債券基金」的投資型保單。

中國人壽、南山、台灣人壽、法國巴黎及新光人壽都推出連結目標到期債券基金的保單。這種保單的特色包括:一、多數以外幣計價,美元、人民幣最多;二、因為是投資型保單,所以多設計成變額壽險或變額年金險;三、保費都採一筆躉繳支付,保單幾乎全是6年到期。

有壽險公司推出以美元計價的TDF(目標到期基金)保單,年化投報率標榜有4%以上。...
有壽險公司推出以美元計價的TDF(目標到期基金)保單,年化投報率標榜有4%以上。 記者孫中英/攝影

這樣形容完,你可能沒什麼感覺。部分壽險公司的公開說明或新聞稿中出現了以下字眼,「假設持有至到期日,以淨投資金額計算年化投報率有機會到4.8%」或「假設持有至投資標的運用期屆滿年化報酬率有5.99%」。不管是4.8%或5.99%,絕對讓投資人眼睛一亮,在低利率時代能有這種投報率,簡直大旱逢甘霖,先買再說。

再換個方式介紹這種商品,「目標到期基金」英文名稱是Target Date Fund,簡稱「TDF」,跟前陣子爭議頗大的「TRF (Target Redemption Forward,目標可贖回遠期契約)」,從英文簡稱看「只差一個單字」,這樣你也許更有感覺。

TDF和TRF終究不一樣,但兩者還是有一相同之處,就是都曾是「法人限定、散戶止步」的金融商品。但台灣人胃口偏偏也不一樣,就是愛買專屬法人投資的商品,雖有較高報酬率保證,但也得小心風險。在投入10幾萬或上百萬元之前,以下四件事記得先搞清楚。

一、預估的高報酬率 你必須先持有到期

TDF保單是連結目標到期型基金,而目標到期基金則是投資在6年左右滿期的一籃子債券。壽險業行銷TDF保單時,一大訴求重點是告訴投資人,甭管市場風大浪大,因為債券利率固定,只要你撐到6年滿期,在95%機率下,6年後,有可能拿到債券持有至到期的固定利率,例如前面講的4.8或5.99%(還要再扣除保單費用率,才是實際報酬)。

換句話說,若你沒撐到6年就提前出場,就無此報酬率

其實,金管會規定,保單保證保本,才能推估所謂的「IRR(內部報酬率,一般視作保單報酬率)」。不保本的投資型保單,應沒有推估IRR或報酬率的可能。壽險公司也很聰明,說法都是前述預估報酬,指的是「投資標的」的年化報酬率,非「保單」報酬率。所以投資人不要一看到預估報酬數字就昏頭,而忘了投資型保單根本就不保本這件事。

二、債券一違約 你就跟報酬率說拜拜

TDF保單會連結到「一籃子債券」。但要知道,投資債券會有信用風險,債券可能會被降評或「違約(default、債券發行者無法支付利息或本金)」,當債券一違約,投資人就拿不到預期報酬。如何觀察你買的TDF保單連結的債券違約風險高不高?壽險業者有2點建議,一是夠不夠分散,二是連結債券的配比,是國家主權債多,還是公司企業債多。

所謂分散,就是若一籃子債券的檔數越多(例如100檔),應該比只連結到50檔債券,違約機率低。

至於債券配比。台灣人壽指出,目標到期基金投資組合中的債券種類,粗分為國家主權債及公司債。一般來說,國家主權債的信用比較好、風險低,所以債券利率會比較低。但公司債因為公司行號的信用,大多沒有國家信用來的好,所以公司債的利率會比較高、違約風險也比較高。

另外,在6年投資過程中,若有公司債因為被降評,可能發生違約風險,基金經理人此時會考慮換債券操作。但因為公司債流動性多半不佳,若在市場拋售卻賣不掉,就會影響TDF的淨值和報酬率。

因此,若一張TDF保單所連結的債券配比,公司債檔數越多,就會標榜報酬率越高,但相對的,這些債券違約風險也比較高。目前5大公司的TDF保單中,「主權債/公司債」的占比都不一,有些保單主權債低到只有2成、公司債配比卻高達6成以上。台壽連結的目標到期基金,低風險的主權債占比6成甚至7成以上,應是市場最高。

三、保單還沒到期 已有債券到期

前面提到,TDF保單都設定是6年到期,弔詭的是,TDF保單連結的一籃子債券,卻不一定都是6年到期。實務上,基金經理人會儘量去找一些在6年前後到期的債券,但還是有些券會提早、有些則會較晚到期。基金經理人說,若保單是6年到期,但連結的部分債券標的,例如在第5年9個月就到期,這個短期空檔,若找不到其他券來補,也會影響到目標到期基金的淨值和報酬率。

四、提前贖回有費用

目前市售TDF保單,手續費有前收和後收型,若是後收型保單,客戶想在6年內提前解約出場,會有一筆解約費用,而提前解約要贖回標的,還會有一筆2%的標的贖回費用。因此,想提前出場的投資人,得先評估解約費連同標的贖回費用會否已超過投報率。不過,5家公司中,也有業者如台壽在保戶發生身故全殘時,會自行吸收2%的標的贖回費用。

TDF保單還是有一定優勢,才會在短期內,募集金額大爆表(南山、台壽的保費進帳都已破百億元,5家公司保費加總已接近450億元,還有保單在募集中)。這些好處包括,若TDF保單設計成「變額壽險」,代表保戶在投資之餘還有身故全殘保障,讓保障、投資可一兼二顧。另外,採美元和人民幣計價的TDF保單較多,可提供想做外幣資產配置的民眾,多元投資管道。

說穿了,5大壽險公司TDF保單能狂銷,還是因為台灣投資人實在彆太久。因為在連動債投資型保單後,市場就鮮少有投資型保單,能滿足台灣人特愛「固定利率報酬」的胃口。若真的沒有前述諸多風險,這種金融工具在年化後,還有4到5%的「高獲利」,誰人不愛?但是否真的天佑市場,讓風險降到最低,這種事誰也說不定。

延伸閱讀

美元保單熱銷 元月倍增

美元保單熱銷 元月倍增

買美元保單 抓緊七三法則

買美元保單 抓緊七三法則

李雪雯/這世界上只有兩種人會騙到你:(像)家人與專家的人!

李雪雯/這世界上只有兩種人會騙到你:(像)家人與專家的人!

專家教你保/美元保單兩優勢 助你存老本

專家教你保/美元保單兩優勢 助你存老本

分享給好友加入udn

相關新聞

一張表 看懂你喝的超商咖啡品級

1分鐘抓重點…蘋果最新4大服務強在哪裡

一戶可領2萬! 節能家電補助 這樣申請就對了

勞保年資不滿 原來這樣算也可領到年金

圖解/上網飆速 5G比4G快多少?

體育館鋪地毯 最陽春的國家級音樂賽現正開打!

神祕台灣金主操盤… 金三角毒窟多少幕後藏鏡人

買節能家電 這地方加碼補助最高1萬9

圖解/日本賞櫻最佳地點、時間大公開

鐵道迷知道嗎? 台鐵新車票「復古」 竟是為這2原因

法拍流標變搶標 原因竟是神明說 「祂是我老師…」

找死別帶上我!韓牌被趕出大陸 日卻先急得跳腳...

波音沒那麼神! 飛安摔到跟50年前一樣糟

千萬超跑撞成廢鐵 這處「墳場」為何讓人打死不退

國民年金遇上這檔事...恐怕領不到

花錢也要買稱讚!陸「誇誇群」不夠狂 還有人想找罵挨

挑現金回饋卡3關鍵 別只看趴數

韓國瑜這2句話 讓高雄店面屋主變心了

被貴人騙光錢 追女友被當小偷 吳清友為此...創立誠品

外來種入侵!當年的動物園「逃犯」 後代竟在公墓築巢…

罰錢、扣車、鞭刑、殯儀館 哪招酒駕者最怕?

吃了養生料理差點沒命…過敏原千百種小心檢測

國軍擦槍噩夢out!黑科技槍管 射1萬顆子彈也免保養

「它們」都在偷花你的錢 年省5600只需一個動作

不用灑花等限定 大泥怪、滾地魔? 這些「寶」在這...等你抓

不缺水為啥「九蛙全露」? 這些地標跑出來才是真乾旱

台灣燈會有多火… 屏東人瘋傳這6個字 讓人熱血

回國沒帶豬肉也遭罰? 還有這些雷不能踩

無薪假不是老闆說了算 這3筆錢一樣不能少

習慣可能害死你!騎士超車 千萬別選這邊

學測一科均標 就能申請大陸大學 未達標也可讀預科

沒找黨媒把關!一篇文惹怒中共 估值數億帳號自我銷毀

自製土磚蓋的家 為何十年後要親手推倒、燒了它?

記這5個月關鍵數字 稅金可以省不少

不准玩人民幣!印玩具鈔被關 他做「錢蛋糕」也躲不掉

勞退新制基金分紅 這一類勞工吃不到

央行14款紀念銀章滯銷 原來是這兩個原因

省錢落伍了!用這繳電費 1次賺2種回饋

隱身地圖的超級嚮導!帶你看祕境、甚至逛上世紀奧運...

學霸藝人翟天臨 考大學買分、博士論文抄襲… 原來大陸學術圈這麼黑

他們年收入超過200萬 為什麼不用繳所得稅

床舖莫名搖晃!遺體修復師見怪不怪 靠一句話好夢入眠

熱門文章

勞保年資不滿 原來這樣算也可領到年金

賴想當總統?謝龍介撂8個字「絕對會喚醒大家記憶」

小英出訪都有事? 1個烏龍、1句嘴砲引軒然大波

一戶可領2萬! 節能家電補助 這樣申請就對了

為何對郭秀珠恩將仇報? 阿扁的理由果真老謀深算

王子復仇來了…張國煒絕情波音 對星宇是好是壞?

揭密郭秀珠之恨!吳淑珍一通電話啥事都辦…卻遭扁背叛

波音不怕737危機? 專家無奈預言:1個原因救波音

南韓偷拍為何鋪天蓋地?這個關鍵原因讓人絕望

快去家裡倉庫找找!舊錄音帶拍出天價 eBay漲幅破百倍

韓國瑜會中聯辦成箭靶…花媽賴神怎不提當年訪陸見了誰

韓國瑜想選總統?小英前腳剛走 就嗆辣她這8個字

美最強戰車有望到手!但台灣地貌恐暴露它一大弱點

王世堅不當諧星犧牲大!韓國瑜不從政可做這個

港府超賣面子給韓國瑜 大陸網民卻因為「這群人」酸他…

體育館鋪地毯 最陽春的國家級音樂賽現正開打!

公投反同?柯P炸翻同志圈…直男真心話?搶藍營選票?

揭密!柯P訪美下猛藥救人氣 房間卻遭有心人闖入…

真巧…柯韓出訪都「卡卡」 總統熱門人選掉漆 誰在給壓力?

美加購F15戰機!它這幾點比F35強 還曾靠一片機翼降落

賴神選總統動機難猜透 但有機會創5項紀錄

顏清標賣冷凍水餃 網友試吃竟給這種評價...

圖解/上網飆速 5G比4G快多少?

市長不同命!韓流高調襲港 他卻因自己人抱憾12年…

神祕台灣金主操盤… 金三角毒窟多少幕後藏鏡人

化這種妝被禁搭地鐵 女大生:我犯了哪條罪

韓國瑜的哆啦A夢 李佳芬的「次元袋」裡都裝些啥?

國民年金遇上這檔事...恐怕領不到

參選2020 賴清德打臉好多人包括他自己

買節能家電 這地方加碼補助最高1萬9

一張表 看懂你喝的超商咖啡品級

圖解/日本賞櫻最佳地點、時間大公開

10年前的爛尾樓 如今卻變人人想進的「黑科技」大樓

流浪國學大師憑什麼這麼火 顏值比得上當年犀利哥?

套裝變「毛巾套頭」…因為這群人 銀行制服快絕版

鐵道迷知道嗎? 台鐵新車票「復古」 竟是為這2原因

跟專家講的相反!為何「掃雪機父母」這樣害小孩?

韓國瑜這2句話 讓高雄店面屋主變心了

法拍流標變搶標 原因竟是神明說 「祂是我老師…」

韓流降溫?非韓不可?韓國瑜12字點破選戰關鍵

總統路提前翻車?一場補選看清柯P的「毒藥」屬性

57歲高雄平凡「女孩」 又紅又統有綠卡 文革腔招來這樣後果

商品推薦

留言